ЦБ ужесточает контроль за аудиторами на фоне дефолтов эмитентов

Банк России исключил из реестра аудиторов общественно значимых организаций на финансовом рынке две компании - «Пром-инвест-аудит» и «РБ». Причиной стали неоднократные грубые нарушения обязательных требований при проверке финансовой отчетности. Решение принято на фоне волны облигационных дефолтов, которая подтолкнула регулятора к обсуждению изменений в аудиторской сфере, пишет источник.

Поводом для исключения «Пром-инвест-аудита» стал дефолт ООО «Оил Ресурс» по трем выпускам облигаций на 226 млн рублей в сентябре. Нарушения выявили при аудите отчетности компании и материнской АО «Кириллица» за 2025 год, которая также допустила дефолт на 304 млн рублей. С начала 2025 года ЦБ убрал из реестра уже три организации - «Группу Финансы», «ПрофИнвестАудит» и «РИАН-Аудит».

На рынке облигаций сформировался пул закредитованных эмитентов с высоким риском дефолта. Высокая ключевая ставка и закрытие каналов дешевого рефинансирования усложняют обслуживание долгов. В зоне риска оказались как крупные промышленные и ритейл-компании, так и узкоспециализированные игроки с публичным долгом.

Показателен пример «Сегежи Групп»: чистый долг холдинга по итогам первого полугодия 2026 года достиг 77 млрд рублей. Компания провела масштабную допэмиссию для погашения долгов перед АФК «Система». Аудитор «ДРТ» (бывший Deloitte) выдает заключения без оговорок, хотя бизнес чувствителен к уровню ставок.

Схожая ситуация у «М.Видео-Эльдорадо»: финансовые обязательства группы достигли 159 млрд рублей, идет реструктуризация с кредиторами. В 2024 году аудитором вместо «Технологии Доверия» (бывшая PwC) стал «Русаудит». Для инвесторов и ЦБ такие кейсы показывают, что подпись авторитетного аудитора не гарантирует отсутствие риска дефолта.

В медицине аналогичная напряженность у сети клиник «Медскан». На конец июня 2026 года чистый долг вырос до 21,51 млрд рублей (+5,4%), чистый убыток за полугодие составил 780 млн рублей, рентабельность по чистой прибыли - минус 4,35%. Общий облигационный долг достигает 6,5 млрд рублей, финансовые расходы выросли до 2,04 млрд рублей. Почти вся операционная прибыль уходит на обслуживание долга.

При дефолте «Медскана» вопросы могут возникнуть к аудитору «Кэпт» (бывшая KPMG), а также к агентствам «Эксперт РА» и «АКРА», присвоившим рейтинг RU (А) со стабильным прогнозом. Собственный рейтинг компании без участия госкорпорации - RU (BBB+). Аудит промежуточной отчетности проводился в формате обзорной проверки по стандарту 2410 с меньшим объемом работ.

Рынку известны случаи, когда оценка компании при IPO расходилась с последующей рыночной стоимостью. Из 18 компаний, вышедших на биржу за два года, акции только пяти к январю 2026 года были выше цены размещения. В среднем эмитенты потеряли около 40% стоимости: «Кристалл» - 67%, «ВсеИнструменты.ру» - 63%, «Диасофт» - 62%, «Делимобиль» - 59%, JetLend - 57%.

После дефолта ПАО «ЕвроТранс» регулятор начал рассматривать предложения по повышению ответственности аудиторов. Федеральное казначейство согласилось исключить требование о конкурсах по выбору аудиторов для общественно значимых организаций по закону о госзакупках, поскольку сейчас ценовой критерий имеет большой вес. В новой системе акцент предлагается сделать на качестве аудиторских услуг.