Рыночные реалии или неготовность эмитента: почему «Медскан» не выходит на IPO

Планы медицинской компании «Медскан» по проведению первичного размещения акций осенью 2026 года пока не перешли в практическую стадию. Компания не раскрыла дату IPO, параметры размещения и состав банков, которые могут выступить его организаторами. В марте финансовый директор «Медскана» Илья Никольский оценивал степень организационной готовности к осеннему выходу на биржу в 80%.

Одновременно с подготовкой к IPO компания продолжает работать над финансовыми показателями. Согласно отчетности за первое полугодие 2026 года, «Медскан» получил чистый убыток в размере 780 млн рублей. Рентабельность по чистой прибыли составила минус 4,35%.

Еще одним показателем остается долговая нагрузка. По последним доступным данным, чистый долг компании достиг 21,5 млрд рублей, а отношение чистого долга к EBITDA составило 3,9x. В апреле финансовый директор «Медскана» сообщал, что компания рассчитывает в ближайшие месяцы снизить этот показатель ниже уровня 3x.

На финансовый результат также повлияли расходы, связанные с привлечением капитала. В первом полугодии финансовые расходы компании составили 2,04 млрд рублей. При этом финансовые доходы снизились на 2,7% относительно аналогичного периода 2025 года.

Показатели задолженности и финансовых расходов могут учитываться при подготовке параметров IPO. В частности, при привлечении капитала через размещение акций важными для инвесторов будут структура баланса компании, динамика долговой нагрузки и дальнейшие планы по использованию привлеченных средств. Конкретные условия возможного размещения «Медскан» пока не представил.

О намерении провести IPO компания заявляла еще в 2021 году. Тогда речь шла о выходе на публичный рынок в течение двух лет. Впоследствии сроки менялись, в том числе рассматривался вариант размещения до конца 2024 года, однако он реализован не был.

В дальнейшем руководство «Медскана» продолжало сообщать о планах выхода на биржу. Осенью 2026 года компания также не отказалась от этой цели, однако конкретная дата размещения пока не определена.

Для запуска IPO «Медскану» необходимо определить основные параметры сделки и подготовить соответствующую документацию. На сроки проведения размещения могут влиять как финансовые результаты компании, так и условия на российском рынке капитала. Пока компания продолжает работу над подготовкой к возможному выходу на биржу.

Источник