Кредитный рейтинг «Медскана» требует пересмотра?

Финансовые показатели и изменения в структуре владения группой компаний «Медскан», отраженные в отчетности по МСФО за 2025 год, могут стать дополнительными факторами при последующем анализе ее кредитоспособности. В настоящее время для группы действует рейтинг A(RU), присвоенный агентством АКРА 31 марта 2026 года, пишет Версия.

При определении рейтинга агентство, в частности, учитывало вероятность существенной поддержки со стороны ГК «Росатом», а также уровень корпоративных рисков. Отчетность «Медскана» за 2025 год была опубликована 7 апреля 2026 года, то есть уже после присвоения рейтинговой оценки.

Согласно представленным в отчетности данным, по итогам прошлого года чистый убыток группы составил 3,29 млрд рублей. Для сравнения, годом ранее этот показатель находился на уровне 1,18 млрд рублей. Чистый долг увеличился до 20,4 млрд рублей, а общий объем обязательств составил 25,3 млрд рублей.

Процентные расходы «Медскана» за отчетный период достигли 4,62 млрд рублей при EBITDA в размере 5,01 млрд рублей. Объем денежных средств на счетах компании на конец 2025 года составлял 937 млн рублей.

На финансовый профиль группы также могут влиять изменения в структуре собственности. Как следует из приведенных в отчетности сведений, в конце 2025 года доля основателя «Медскана» Евгения Туголукова была переведена из прямого владения на АО «Медицинский актив». Одновременно доля ГК «Росатом», согласно данным исходного материала, изменилась с 50% до 45,1%.

В документах за 2025 год также рассматривается вопрос об обесценении отдельных нематериальных активов. Речь идет о гудвилле и товарном знаке KDL, совокупная стоимость которых оценивается в 7,24 млрд рублей. Изменение стоимости таких активов способно повлиять на величину чистых активов группы.

Отдельное место в финансовой ситуации занимает возможная продажа 39% доли в ООО «Медскан Лаб», в состав которого входит лабораторная сеть KDL. Согласно данным отчетности, предполагаемая стоимость сделки составляет 4,9 млрд рублей. В материалах компании эта операция рассматривается в связи с привлечением средств и управлением долговыми обязательствами.

Ранее «Эксперт РА» оценивал собственную кредитоспособность «Медскана» на уровне ruBBB+. В числе факторов, учитываемых агентством, назывались показатели рентабельности и динамика EBITDA. В 2025 году рентабельность по EBITDA составляла 13,6%, а сама EBITDA увеличилась на 15,7%.

При этом отношение EBITDA к процентным расходам находилось на уровне 1,1 раза. В оценке ликвидности агентство также учитывало собственные средства группы и доступные кредитные линии.

Дополнительным фактором рейтинговой оценки стала вероятность финансовой поддержки со стороны ГК «Росатом». При этом итоговый уровень рейтинга определяется рейтинговым агентством самостоятельно на основании его методологии, финансовых показателей и оценки факторов поддержки.

Таким образом, опубликованные результаты деятельности за 2025 год дают основания для более детального рассмотрения финансового положения «Медскана» при последующей оценке его кредитоспособности. В числе основных показателей, имеющих значение для такого анализа, остаются долговая нагрузка, финансовый результат, объем ликвидных средств, процентные расходы и изменения в структуре владения.